CSN Mineração abaisse ses prévisions de volumes de minerai de fer pour 2026, la pression du fret limitant la production de bas grade

CSN Mineração a procédé à un ajustement matériel des perspectives d’approvisionnement brésilien en minerai de fer. Le 29 septembre, elle a annoncé une réduction temporaire de la production de minerai de bas grade à l’usine de traitement à sec du complexe de Pires, à Ouro Preto, dans l’État du Minas Gerais. La société a attribué cette décision à un environnement de marché plus difficile, notamment sous l’effet de coûts de fret plus élevés.

**Faits vérifiés.** CSN Mineração a révisé ses prévisions 2026 de production propre et d’achats de minerai auprès de tiers à 39–41 millions de tonnes, contre 45–47 millions de tonnes précédemment. Aux milieux des fourchettes, cela représente une baisse d’environ 6 millions de tonnes, soit 13%. Elle a également relevé ses prévisions de coût décaissé C1 pour 2026 à US$25–26 par tonne, contre US$22–23,50 par tonne. CSN a précisé que la réduction opérationnelle pourrait être annulée à tout moment si les conditions de marché permettent de meilleures marges pour ce minerai de bas grade. Reuters a rapporté l’annonce de manière indépendante et qualifie CSN Mineração de deuxième exportateur brésilien de minerai de fer.

Le contexte du fret est commercialement important. Le China Import Dry Bulk Freight Index de la Shanghai Shipping Exchange a affiché, le 28 septembre, une évaluation de US$41,956 par tonne pour le minerai de fer en Capesize sur la route Tubarão–Qingdao, malgré une baisse quotidienne de US$1,10. Ce repère ne constitue ni un coût de fret propre à CSN ni une confirmation d’affrètements de la société, mais il illustre l’exposition au fret Brésil–Chine des vendeurs de minerai sur longue distance.

**Interprétation opérationnelle.** La révision des prévisions combine l’effet de la réduction de production à Pires et celui d’achats anticipés plus faibles auprès de tiers. Elle ne doit donc pas être interprétée automatiquement comme une baisse immédiate et équivalente des exportations maritimes de CSN ou des cargaisons Capesize. La demande réelle de navires dépendra de la durée de la restriction, des stocks disponibles, des engagements de vente, du mélange des qualités, de la répartition entre clients domestiques et export, ainsi que d’une éventuelle reprise de l’usine concernée.

**Pourquoi cela compte.** Pour les armateurs, affréteurs et opérateurs exposés au commerce Brésil–Chine de minerai de fer, cette annonce signale précocement que des tonnes marginales de bas grade peuvent être retirées lorsque le fret et les conditions de marché érodent les rendements nets. Les planificateurs de cargaisons doivent distinguer les changements confirmés de programmes de chargement des révisions annuelles de prévisions avant de repositionner des navires ou de revoir les estimations de voyage. Pour les intérêts cargaison, terminaux et équipes sinistres, les évolutions ultérieures de qualité, de gestion des stocks, d’instructions de mélange ou de séquencement des expéditions doivent être soigneusement documentées : une réponse temporaire de production peut modifier des hypothèses opérationnelles contractuelles sans constituer une déclaration de force majeure.