USDA reduz perspectiva de exportações brasileiras de milho com maior demanda interna

**Desenvolvimento verificado — 12 de agosto de 2026:** O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) reduziu sua previsão de exportações brasileiras de milho em 0,5 milhão de toneladas, para 42,5 milhões de toneladas em 2025/26, e em 1,0 milhão de toneladas, para 43,0 milhões de toneladas em 2026/27. Para o último ano comercial, o USDA citou expressamente a forte demanda interna. O relatório de agosto *Grain: World Markets and Trade* também informa que as exportações brasileiras começaram lentamente, apesar da expectativa de safra recorde, porque cresce a demanda doméstica por milho como insumo para biocombustíveis.

As revisões coincidem com mudança nas necessidades de importação em outros mercados. O USDA elevou sua previsão de importações de milho pela União Europeia em 2026/27 em 1,0 milhão de toneladas, para 23,5 milhões de toneladas, após reduzir as expectativas para a produção europeia de grãos; a previsão para a produção de milho da UE é de 50,2 milhões de toneladas, o menor volume em quase 20 anos. Ao mesmo tempo, o relatório reduziu as exportações projetadas de milho da Ucrânia em 1,0 milhão de toneladas e da Rússia em 0,2 milhão de toneladas, citando possíveis interrupções logísticas diante da intensificação das hostilidades no Mar Negro. A previsão de exportações dos EUA subiu 2,0 milhões de toneladas, para 83,0 milhões de toneladas, devido à menor concorrência de outros exportadores.

A premissa de maior demanda doméstica brasileira é respaldada por dados oficiais. O Ministério da Agricultura informou em maio que o Brasil contava com 58 usinas de etanol de milho, produção estimada em cerca de 10 bilhões de litros e aproximadamente 5 milhões de toneladas de DDG como coproduto. A Empresa de Pesquisa Energética informou que a produção de etanol de milho e outras biomassas alcançou 9,45 milhões de metros cúbicos em 2025, equivalentes a 24,7% da produção nacional de etanol.

**Análise:** A redução absoluta da previsão brasileira é moderada frente ao programa de exportação e não demonstra, por si só, escassez imediata de cargas em todo o país. Ainda assim, é relevante comercialmente porque a exportação da segunda safra coincide com elevada demanda por janelas de atracação, armazenagem, ferrovia e caminhões. Um excedente exportável menor pode tornar os stems mais sensíveis ao ritmo de entrega inland, às alterações de line-up e aos movimentos de base no mercado doméstico.

**Por que isso importa:** Afretadores e operadores que posicionam Panamax e Supramax para milho brasileiro devem reavaliar premissas de laycan com base em nomeações efetivas de terminal, e não somente no tamanho da safra. Disponibilidade de safra não é igual à disponibilidade para exportação: a demanda de etanol e ração pode reter milho no interior. Com maior necessidade de importação na UE e risco de interrupções no Mar Negro, a demanda de reposição no Atlântico pode elevar a competição por capacidade confiável de carregamento no Brasil, Argentina e Estados Unidos. Comandantes e interesses de P&I devem antecipar sequenciamento operacional mais apertado onde grãos disputam terminal e capacidade de hinterland com fertilizantes e outros granéis.