USDAの11月見通し、世界の穀物貿易は概ね横ばい、米国の輸出見通しは下方修正

米国農務省（USDA）は11月10日、2026年11月版のWorld Agricultural Supply and Demand Estimates（WASDE）を公表した。世界需給表では、2026/27年度の穀物貿易総量を5億2,428万トンと予測しており、10月予測の5億2,423万トンからほぼ変わらない。このうち粗粒穀物の貿易見通しは2億5,391万トンから2億5,539万トンへ増加する一方、小麦貿易は2億896万トンから2億866万トンへ減少する。

同じ公表資料は、2026/27年度の米国の穀物輸出総量見通しを、10月の1億1,092万トンから1億940万トンへ引き下げた。米国の粗粒穀物輸出は前月比152万トン減の8,651万トンである。USDAの11月版Grain: World Markets and Tradeは、一部品目・輸出地に関する世界貿易見通しの低下を、ウクライナ、米国、インドの減少と、アルゼンチンによる部分的な相殺に結び付けている。また、主要輸出地のトウモロコシ輸出提示価格は10月WASDE以降に下落したとしており、パラナグアの提示価格は11月5日時点で1トン当たり213米ドルと、10月5日比12米ドル低かった。

これは見通しの改定であり、確認済みの貨物ノミネーション、港湾寄港、または成約済みの輸送量ではない。従って、特定航路における直近の船腹需要の変化を立証するものではない。ただし、粗粒穀物貿易の小幅な上方修正にもかかわらず、穀物の海上貿易総量の見通しが前月比で大きく拡大していないことを示す最新の公式指標ではある。

**重要性：** 分析：世界貿易総量がほぼ横ばいで、米国の輸出見通しが低下したことは、大西洋圏および南米の輸出地間で、Panamax船・Supramax船向け穀物貨物の競争を維持する可能性がある。傭船者と運航者は、価格変動や改定された農業需給と、実行可能な運賃需要を区別する必要がある。貨物関係者は、この予測を運賃市場のシグナルと扱う前に、輸出地別の輸出計画、ターミナルの滞船・待機、喫水制限、気象による混乱、ノミネーション時期を引き続き確認すべきである。

確認した証拠は、将来のブラジル積み貨物や航路別の運賃影響を独立に検証していない。サーキュラーとWASDEは同一機関の関連出版物であり、整合しているが、独立した裏付けではない。